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专栏节选 -总市值的魔术数字--今周刊「老谢开讲」

来源:新闻网 作者:导演 2019-09-06 12:17:56
专栏节选 :总市值的魔术数字--今周刊「老谢开讲」 / 6 years ago专栏节选 :总市值的魔术数字--今周刊「老谢开讲」5 分钟阅读(本文由台湾《今周刊》杂志提供,节选自9月26日出版的当期「老谢开讲」专栏) 股市的投资人最重视的通常是股价,像这两年大家把股价直逼千元的大立光及TPK宸鸿、汉微科、硕禾封为「四千金」,但是在国际上,法人的投资更重视的是总市值。 总市值的计算就是以上市发行股数乘上股价,总市值高低也直接代表企业的实力。像台股市值最大的龙头是台积电,今年股价最高涨到一一六.五元,总市值一度达三.○二兆台币,这是台湾有史以来有企业市值挑战三兆元的空前纪录,若以当时新台币的汇价来算,台积电市值超越一千亿美元门槛,也是台湾企业的新里程碑。 今年中秋长假,两大经济性报纸不约而同都对上市公司总市值作了报导,︽工商时报︾的统计到九月十八日为止,台股今年总市值增加七.九七%,台股总市值从去年底的二十一.三六兆增加到二十三.○六兆元。若从分类指数看,金融股总市值从二.七三九三兆增加到三.二三八五兆元,成长一八.二%,表现最为出色,金融股从总市值的角度看,不愧是台股的中流砥柱。 **中流砥柱,金融股总市值成长最多** 从个别公司看,台股总市值前十大,金融股只入榜两席,排名最高的是第八名的国泰金控,市值是四七二八亿元。第二大的富邦金以四二三二亿元排第十名,绝大多数金控公司市值都超过一千亿元,市值第十五大是中信金的二八七六亿元,十六名的兆丰金二七五九亿元,换句话说,前二十大市值企业,金融股进榜四席。再往下看是排名二十五名的元大金,二十六名的第一金与二十七名的华南金,这三家金控公司市值都超过一千五百亿元,不过元大金首度战胜公股金控是大事。其他金控或银行,如合库、彰银、开发金、台新金、玉山金、永丰金等市值都超过千亿台币。 不过金融股市值变化仍不脱一个「稳」字,今年变化最大的是传产与电子股的消长,今年的电子股整体市值只从十.七九二八兆上升到十一.二一三五兆元,成长三.九%,但是传产(不含金融股)的市值却从七.八三九四兆上升到八.六一三五兆元,整体市值成长九.八七%,而传产股中又以汽车股市值成长三二.三%及机电股成长三三.六%,表现最出色。而这也可以看出,全球汽车产业大好,台湾汽车业明显成长外,台湾的汽车零组件产业今年都出现很大的成长空间。 传产股业绩表现出色,股价飞扬也造成总市值的激烈变化。如果从总市值的排名来看,台湾市值前十大,除了台积电独占鳌头,遥遥领先之外,前十大市值里,台塑集团仍然包办了四席,分别是市值第三大的台塑石化,排名第五的南亚、第七的台塑与第九的台化。不过这四家企业总市值加起来二.二一三一兆元,仍然比不上台积电一家的二.六七○六兆元。 台股前十大排行榜中,不计台积电,还有三档电子股,一直稳居次席的是鸿海,以九九六五亿元稳居第二,中华电信则以七三六二亿元排第四,新进榜的黑马是手机晶片厂联发科,以四九九三亿元跃升第六,明年若进一步把市值一四六五亿元的晨星并进来,市值稳居第五。不过这个十大,若把跑到香港挂牌的中国旺旺加进来,旺旺在香港市值是一五八○亿港币,换算成新台币是六○六二亿元,已是企业市值排行榜的第五大。 如果再把目前市值一一七○亿港币(四四八九亿台币)的康师傅,及市值一○五○亿港币的高鑫控股(四○五六亿台币)算进来,康师傅可以把第十名的富邦金挤下来,而高鑫控股则超过排行第十一的中钢。可见在香港挂牌的台资前三大企业,实力十分雄厚,旺旺市值超过台塑三宝任何一家,康师傅超过富邦金,高鑫控股赢过中钢,可以看出这三家台资内需企业吸收十三亿人的中国市场养分,迅速成长壮大的一面。 **光环褪色,宏达电、宸鸿市值大缩水** 不过从前十大起落中,最令人感伤的恐怕是宏达电了,在二○一一年宏达电股价涨到一三○○元的时候,总市值最高达一兆六三○亿元,宏达电市值一度超越鸿海,成了台湾的「股后」,不过,这两年宏达电股价节节下跌,最惨跌到一二二元,目前市值只剩下一一八○亿元。换句话说,宏达电在两年之间市值少掉九四五○亿元,这对投资股东是莫大的伤害,目前宏达电在市值排行中排名第三十七位,股价跌得惨烈,市值比台泥、亚泥还小。 另一个落差较大的是过去晶圆双雄之一的联电,目前市值仅剩一五三一亿元,排名第二十八位,与台积电相比,只剩下台积电市值的五.七三%。今年若以市值增减来看,台积电市值增加一五五九.四亿元,仍勇夺冠军;电子股的台达电是黑马,市值一年之内大增七一○.五亿元,目前市值三二八九亿元,已是第十三大市值企业;紧追在后的是联发科,市值增加六二七.五亿元。而市值减少最多的仍是宏达电,今年市值又少了一三八○.四亿元,市值减少排名第二的是最近股价惨跌的TPK宸鸿,今年市值少了七七○.六亿元,减少幅度达四五.九四%。 宸鸿今年从最高价六四二元跌到最低的二六五.五元,股价跌了六成,可以看出触控面板产业今年杀价之惨烈。宸鸿在二○一○年刚上市不久,股价就冲上九八二元,当时市值达二二○○亿元,如今仅剩九二五亿元,市值排名落到五十三位,市值比华亚科、仁宝还小。另外,本益比跌到十倍以内的华硕,今年市值也折损六五一.二亿元,华硕市值破二○○○亿元大关,目前只有一八○七亿元,市值排名落到二十二位。 今年与PC有关的产业都是输家,除了华硕外,宏碁今年市值少了一四一.七亿元,目前市值剩下五七三亿元,市值排名掉到七十八位,广达、仁宝、纬创市值也都显着减少,而代工天王鸿海今年市值也折损五五七.四亿元,幅度只有五.三%,但绝对值却不小。 **产业跃进,电信、汽车类股股价亮眼** 今年若不是台积电撑住了电子产业的总市值,总体电子股的市值可能不增反减;倒是今年很多传产股出类拔萃的表现,让市值大幅跃升,这当中有几个现象值得注意,一是电信产业稳定成长,让中华电信、台湾大哥大、远传成了市场稳健收息股,股价稳稳往上走,除了中华电以超过七千亿元市值稳居第四大地位外,台湾大哥大也以三六二三亿元市值勇夺第十二大,远传也以二四一一亿元市值位居第十九大,台湾大哥大市值暴增,最大赢家是富邦集团,而远传大跃进,最大赢家却是亚东集团徐旭东的远东新,远东新本业平平,但有远传撑腰,市值仍达一六五四亿元,仍然高居排行榜第二十四位。 二是传统产业集团因市值普遍上升,二○一三年统一集团应是大赢家,今年单是统一超商市值就增加五四五.八亿元,统一超以二一六二亿元市值居排行榜第二十,而母公司统一企业也以二九二三亿元市值,在市值排行榜中排行第十四,去年股价大涨,今年表现略逊色的统一企业中国,目前在香港市值二八○.七六亿港币,市值也达台币一○七七亿元,对统一企业集团都是很大的助力。 三是很多出类拔萃的传产股,今年市值地位都大幅提升,今年市值成长最多的汽车产业,成长最多的是和泰车的一八六三亿元,已是市值第二十二大的企业,裕隆日产今年股价大涨,市值挺进到一○五九亿元,也进入排行榜第四十六位。轮胎股的正新轮胎,今年股价表现出色,也让市值挺进到二五○九亿元,正新轮胎的市值与笔电代工的广达在伯仲之间。 四、在市值排行榜中,可以看出一些不同产业市值兴衰的有趣变化,第一个是今年股价大涨到二七○元的儒鸿,这家成衣代工厂本来股价只有八元,这些年业绩扶摇直上,目前市值挺进到六四○亿元,在纺织股中已是仅次于远东新的第二大市值企业,儒鸿市值大跃升,跟在儒鸿后面的是货柜轮天王的长荣海运,儒鸿市值排名六十七名,长荣海运六十八名,儒鸿市值可以跟长荣海运平起平坐,以前会是很不可思议的事。 第二个是今年股价涨最多的两档隐形眼镜股,金可市值五○八亿元及精华光学四二二亿元。市值与金可在伯仲之间的是上银、晶电、瑞仪与群光。而市值与精华光学差不多的是远雄、蓝天、中碳与群联。第三组是今年股价大涨的巨大与美利达,目前巨大总市值七六五亿元,排名第五十六位,美利达市值五五五亿元,排名第七十六位,比较值得一提的是美利达的市值还超过长荣航空。 **小兵立功,做眼镜、脚踏车赢过航空公司** 长荣航的市值五三九亿元,与美利达、汉微科、臻鼎在伯仲之间,也许大家会觉得美利达只是自行车厂,市值怎幺比每天在国际航线中穿梭的长荣航空市值还高?同样的情况也在华航出现,华航目前市值五五九亿元,市值正好介于宏碁与美利达之间;再往前一点推,生产燕麦奶食品的佳格市值五八四亿元,正好在前面,而巨大市值即将追上裕隆汽车与TPK宸鸿,也是很有趣的现象。 五、今年股价大涨的生技股,在市值排名中正力争上游,目前市值最大的神隆已将市值拉升到五九八亿元,若加上金可与精华光学,慢慢可以看出这个力道。而今年市值显着上升的基亚,市值拉升到二六九亿元,几乎与远东银行、安泰银行平起平坐;另外,智擎市值达二五五亿元,东洋制药达二五二亿元,市值超过三商人寿,直逼大众银行也是很有趣的现象,生技股应是今年台股投机风潮中最大的赢家。 总市值代表的是企业的实力,像台积电在台股称王,市值不到一千亿美元,若对照南韩市值第一大的三星电子,目前市值一八六六亿美元,台积电约仅三星电子的一半;而南韩第二大的现代汽车市值原本只有三三○亿美元,最近随着股价大涨,市值推进到五二三.二亿美元,拉大领先台湾第二大的鸿海;往后看南韩前三十大市值企业,实力与台湾其实大致在伯仲之间,但三星的大,让台湾感受到很沉重的压力。 从今年以来,台湾企业的总市值荣枯,可以看出几个显着变化,一是电子产业成长力道趋缓,逐渐传产化,未来必须有大幅度的变革,否则可能面临淘汰命运,从宏达电、TPK宸鸿市值大幅滑落,可以看出来自中国手机产业崛起对台湾产生的压力。 二是传统产业各自奋发向上,很多传统产业创造高附加价值,毛利率、净利显着提升,造成股价大涨,市值也跟着水涨船高,过去儒鸿、巨大、美利达、精华光学、金可都是大赢家。 三是台湾的金融业必须加快发展脚步,台湾的金融业已蛰伏二十年了,这些年金融业猛力大打呆帐,体质已日臻健全;惟恶性杀价竞争仍存在,今年玉山金默默走出一条新路,值得大家参考。(完) 注: 1.专栏作者老谢--谢金河,为《今周刊》发行人兼财讯文化事业执行长. 2.以上评论不代表路透立场。 (整理 高洁如; 审校 黄凯)
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